4/17/2013
richa33
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【资产负债表】
1.财务报表数字的加总性太高,不能直接提供管理问题的答案,而是协助管理者及投资人发现问题、深入问题。
阅读财务报表必须要有整体性,而且必须要了解该公司的运营模式,不宜以单一财务数字或财务比率妄下结论。
2.会计等式accounting equation:资产=负债+所有者权益
复式记账法:
a.企业向银行借款100万,则资产中货币资金增加100万,负债同时增加100万。
b.企业通过现金增资向股东取得100万,资产中货币资金增加100万,所有者权益增加100万。
c.企业收回欠款100万,资产中货币资金增加100万,应收账款减少100万。
d.债权人取消企业100万欠款改为投资,所有者权益增加100万,负债减少100万。
3.资产assets:创造未来现金流入 & 减少未来现金流出,inlc 货币资金,存货,投资性房地产,设备;应收账款,预付项目。
流动资产current assets
a.货币现金 cash and cash equivalent
b.应收账款receivables,坏账准备allowance for uncollectible accounts
c.存货inventory
固定资产fixed assets=长期资产=非流动资产
a.土地,厂房,设备 property, plant, equipment
累计折旧accumulated depreciation (资产的减项,土地不折旧)
b.融资租赁资产property under capital lease
c.商誉goodwill
4.负债liabilities:应付款项,预收款项,应付薪酬,长期借款
流动负债current liabilities
a.商业本票commercial papers
b.应付账款payable
c.预计负债 accrued liabilities
d.应付所得税 accrued taxes
e.一年内到期的长期负债 long-term debt due within one year
长期负债long-term debt
长期融资租赁负债long-term obligations under capital leases
递延所得税负债deferred income taxes
5.所有者权益shareholders' equity = 净资产 = 账面价值
a.普通股本common stock
b.溢价capital in excess of par value
c.保留盈余retained earnings
6.流动比率current ratio:衡量企业是否有足够能力支付短期负债
流动比率=流动资产/流动负债
营运资金working capital = 流动资金 - 流动负债
流动比率不少于1,是财务分析师对企业风险忍耐的底限。相当于要求运营成本为正数。
反例:沃尔玛,流动比率<1是其竞争力的象征
因为其创造现金流的能力强,现金来源充裕且管理得当,不必保留大量现金,并且能在快速成长下,控制应收账款与存货的增加速度。由于沃尔玛流动资产的成长远远较流动负债慢,才会造成流动比率恶化的现象。
能以<1的流动比率来经营,显示了沃尔玛强大的管理能力,而突然攀高的流动比率反而是通路业财务危机的警讯。
如果公司的流动比率很低,且创造现金流量的能力又不好,那么发生财务危机的机会机会增大。
7.总负债比率=总负债/总资产
财务结构=负债/所有者权益
观察一个公司财务结构是否健全:
a.和过去营业情况正常的财务结构相比,负债比率是否有明显恶化现象
b.和同行业相比,负债比率是否明显偏高
c.观察现金流量表,在现有的财务结构下造成的还本及利息支付负担,公司能否产生足够的现金流量作为应对。
8.其他重要资产议题(尚未学习)
a.无形资产
b.商誉的形成与计算
c.长期股权投资
9.其他重要负债议题(尚未学习)
或有负债
【利润表】:提供绩效评估
1.现金基础和应计基础
在应计基础下,承认收入或费用时,公司不一定有现金流入或流出。
在应计基础下,要承认收入必须满足:
a.赚得earned:公司的货物已经送达或服务已经提供;
b.实现realized:提供顾客的货物或服务,公司预期能收回现金。
由于净利不因现金出账和入账的时点造成扭曲,应计基础下的获利合理性更高,更适合作为绩效评估。
2.收入revenues
a.净销售net sales=销售收入 - 销售退回与折让 - 销售折扣
b.其他收入other revenues, incl 利息、租金等。
3.成本与费用costs and expenses
a.销售成本cost of sales
销售毛利gross profit= 净销售-销售成本
毛利率gross margin= 销售毛利/净销售
b.营业费用,即运营、销售与管理费用operating, selling, general and administrative expenses
4.营业利润operating profits= 销售毛利- 营业费用=净销售-所有费用
5.净利润net income (纯利,或者盈余earning)=收入-所有费用
6.在利润表中看出企业竞争力
a.长期稳定的营收及获利增长,是企业竞争力的最具体表现
b.毛利率的或高或低,是衡量企业采用差异化策略是否成功的良好指标。
7.资产周转率= 营收/总资产
流动资产周转率=营收/流动资产
固定资产周转率=营收/固定资产
(案例p122)
资产周转率稳定的情况下,若流动资产周转率一路上升而固定资产率一路下滑,可能是卖场单位面积创造的营收下降或者是购买每一单位卖场面积的价格不断增高所致。
8.存货周转率=销售费用/期末存货金额
存货周转率越高,代表存货管理的效率越高,可以用较少的存货创造较高的存货售出量(以销售费用代表采购成本)。
9.利润表的其他重要议题(尚未学习)
a.长期投资效益的会计处理:成本法,权益法
b.研发费用的会计处理
c.每股收益的迷思
【现金流量表】
1.造成现金改变的活动有三大类
a.经营活动
b.投资活动
c.筹资活动
企业偿还向银行贷款的本金及利息,本金部分属于筹资活动,利息部分则属于经营活动(因为利息费用影响了利润表)。
2.现金流量表的推到
∵ 资产=负债+所有者权益,现金+非现金资产=资产
∴现金=负债+所有者权益-非现金资产
3.用间接法编制现金流量表的调整项说明
a.由净利加回折旧费用
∵净利=收入-全部费用=(收入- 不含折旧的其他费用)-折旧费用
又 假设交易都以现金进行
∴净利=(现金收入-现金支出)-折旧费用
即 现金收入-现金支出=净利+折旧费用
∴ 经营活动的现金净流入= 净利+折旧费用
b.由净利加回处理资产损失
c.经营性应收应付项目调整(p141)
应收账款增加:调整项为负向;应收账款减少:调整项为正向;
存货增加:调整项为负向;存货减少:调整项为正向
应付账款增加:调整项为正项;应付账款减少:调整项为负项
4.由经营活动现金流量看竞争力
a.获利与经营活动现金流正方向变动之同增:运营正常的企业
若经营活动现金流增长率远高于净利增长率,是因为:应收账款增长控制得当,存货增长控制得当。
然而,企业如果没有规模优势和管理效率却刻意通过拉长应付账款的期限,以追求经营活动现金流的扩大,可能会造成副作用:供应商可能会提高售价或不愿降价、降低优先供货意愿、降低供货质量或怀疑清偿贷款的能力。
b.获利与经营活动现金流正方向变动之同降:运营衰退型公司常态,可能导致财务危机
c.获利与经营活动现金流反方向变动之获利增加,经营活动现金流减少
原因:应收账款大量增加;存货大量增加。根据经验,获利快速成长的公司若发生财务危机,多半是因为应收账款和存货暴增。也就是说,这些公司无法维持成长中的纪律,往往是为了冲高营收及账面获利,忽略了现金流量才是企业生存的真正基础。
但是在某些较为特殊的产业当中,此种情况未必代表企业经营活动效率出现问题。比如,营建业必须要购置土地以兴建房屋出售,而土地在营建业财务报表中被视为存货而非固定资产,故一个正在成长中的营建业者,建案越盖越多,土地也越买越多,销售成房屋收回的现金流虽然增加,但为了购置更多土地的现金流更大,造成虽然获利随着推出的建案增加而成长,但经营活动现金流却减少的现象。
d.获利与经营活动现金流反方向变动之获利减少,经营活动现金流增加
看似矛盾,通常出现在正式清理过去错误的决策,且目前经营开始有所改善的时候。企业面对过去错误的决策,经常同时伴随着承认损失的会计调整。
5.投资、筹资活动现金流量的管理意义
由投资活动现金可以推测公司的发展情况
6.四大企业类型
a.信心十足的成长型公司
b.稳健的绩优公司
c.危机四伏的地雷公司
d.经营衰退的夕阳公司
具体。。。
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