美债市即将崩跌，风险巨大 - 投资理财

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2/1/2013

暗天使
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文章来源: 经济日报于 2013-01-31 20:41:24

　　有末日博士之称的投资名家麦嘉华(Marc Faber)30日警告，主要央行过度宽松的货币政策，将招致债券市场崩跌的苦果，并带来股市「泡沫」。坦伯顿全球债券基金经理人哈森泰博(Michael Hasenstab)和高盛公司也建议投资人：公债市场非久留之地。
　　麦嘉华在CNBC的The Call节目上说，主要央行虽然印钞救经济，钱流入经济的方式却不平均，「我相信市场到某个阶段会透过1场意外来惩罚这些央行，债券市场可能崩跌，另1种可能是股市可能进入泡沫阶段」。
　　美公债殖利率今年来已攀升23个基点，但主要亚洲市场和欧美股市今年来都大涨。麦嘉华警告，全球股市都已显得昂贵，尤其是亚洲股市。
　　为1,750亿美元坦伯顿债券基金公司操盘的哈森泰博则说，投资人应趁早离开原本被视为安全的公债市场。他说，利率攀升意味长期债券持有人的亏损，若非联准会持续收购债券，美国公债殖利率还会涨得更高。
　　哈森泰博指出：「最糟的情况已发生，美国却未跌入通缩陷阱。随着情势稳定或略微好转，通缩出现的可能性已很低。因此10年期美债殖利率低于2%的情况与美国经济不符合。」哈森泰博未预测利率何时会上涨，但他已根据预期而调整旗下坦伯顿全球债券基金的投资组合。例如，在新兴市场他已买进南韩等国的短年期公债，看好从汇价长期走势赚取报酬。
　　麦嘉华和哈森泰博的观点，唿应2位高盛集团最高主管近日对债券市场的审慎论调。高盛营运长柯恩(Gary Cohn)上周在达弗斯世界经济论坛(WEF)上警告，许多银行和投资人尚未准备好债券市场可能出现的「大幅再定价」。
　　高盛执行长贝兰克梵去年12月在纽约时报举办的会议上说，债券市场重挫的风险已愈来愈高，而投资人似乎尚未作好准备。

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