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聊天、侃大山、冲壳子

9/18/2015

Francis Yin
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精彩书摘

金融危机对不同国家将产生不同的长远影响，这一事实也可能会成为一个问题。在短期内，所有的国家都受到了负面影响，但是从长远看，有赢家有输家。虽然情况发展的具体过程中变数仍很大，但对地位相对变化的预测则较为肯定。直截了当地说，美国将输得最多，中国则将以最大的赢家姿态出现。这一转变的程度已经超过多数人的预期。其他国家的相对地位也会有相当大的变化，但从全球角度来看，美国与中国之间的地位变化是最重要的。

自第二次世界大战以来，美国一直是国际金融体系的中心。美元是主要的国际货币，美国因此获利甚多，但近年来开始滥用其特权。从20世纪80年代起，美国的经常账户赤字日益增长，这种情况本可以无限期地延续下去，因为亚洲“小老虎们”，开始以日本为首，后来是中国，愿意支持这种赤字以加强自己的美元储备，但是美国家庭的过度负债使这一进程终止。房地产泡沫破灭后，美国的家庭发现自己承担了过多的风险。银行体系遭受极大损失，必须赢利才能摆脱困境。商业地产和杠杆收购流血的时候还在后面。这些因素会继续增加美国经济的负担，美国的消费者将无力再做世界经济的发动机。

在某种程度上，中国有可能取代这个位置。中国一直是全球化的主要受益者，而且很大程度上置身于金融危机之外。

总的来说，在西方尤其是美国，危机是内在因素引发的，导致了金融体系的崩溃。对中国来说，金融危机来自外部的震动，影响了其出口，但其金融、政治和经济制度并未受创。

中国已找到一种极有效的方法，能释放并激发其人民的创造性、能动性与创业精神，人民被允许谋求自身的利益。同时国家可以通过维持价值被低估的货币和累积贸易顺差，抽取其劳动力剩余价值中相当可观的一部分。因此，中国很可能成为一个大赢家。

中国领导者们知道，如果要保持领导地位，就必须避免社会动荡，所以要尽一切可能保持8%的经济增长速度，并为不断增长的劳动力创造新的就业机会。贸易顺差使中国增强了国力。中国可以通过对基础设施的投资刺激国内经济，还可以通过对其贸易伙伴投资和提供信贷增加出口。事实上中国就是这样做的，通过购买美国国债来资助对美国的出口。鉴于现在美国消费者不得不减少消费，中国可以发展和其他国家的关系。这样在美国蹒跚而行时，中国会成为世界经济的积极推动力量。

当然中国的经济规模比美国小得多，发动机小了，世界经济前行的速度也会慢一些。但在这些限制条件之下，中美之间的地位正在发生结构性的变化，第三方也在积极地重新调整自己的位置。中国已经成为亚洲、非洲、拉丁美洲和中亚国家的主要贸易伙伴。这种位置变化不一定是永久的或不可逆转的——只需想一想日本公司的起落——但在目前，这是全球政治经济中最可预见的也是最重要的趋势。中国正在带动像巴西这样的贸易伙伴及其他一些非洲和亚洲国家。印度以国内增长为基础，发展得也不错。

中国经济政策的成功不能被当成理所当然的事。对中国内地基础设施的投资也许产生不了自身可持续的经济增长。在中国的体制下，新投资的回报一般很慢，因为投资的决策主要是由政治因素而不是商业因素决定的。前两次，银行信贷的宽松造成了一大批不良贷款。这次可能会有所不同，因为权力正在从地方转向中央，地方银行的官员不再受省领导的管辖。但尽管如此，也不能保证一定成功。而且，中国可能被全球的衰退所拖累。但是如果中国出了问题，全球的经济就失去了发动机。因此可以确信，中国会取得相对的成功，但不能确保绝对成功。

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