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8/18/2015

荷塘月色
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人民币贬值五大看点
　

来源: 华尔

中
国央行周二宣布完善人民币兑美元汇率中间价的报价，这导致人民币兑美元中间价较前日中间价贬值1.9%。此举可能对金融市场以及政治领域产生连带影响，因为中国是全球最大的贸易国，人民币在国际上的使用也日益普遍。以下是有关中国政府这一最新举措需要了解的五点内容：

1. 中国做了什么？

中国通过设定中间价严格控制人民币兑美元汇率水平。在中国境内市场，人民币兑美元可在每日中间价上下2%的区间波动。不过，中国央行在制定次日中间价时往往会忽视市场信号，有时当市场信号显示人民币将走软时，央行却上调了人民币兑美元中间价。中国央行称，今后在制定中间价时会参考上日银行间外汇市场收盘汇率，并将周二人民币的大幅贬值归因于此。

2. 中国为何这样做？

中国央行在一份声明中称，此举有利于提高中间价形成的市场化程度。但此举也正值中国出口行业走软以及总体经济增长看似低迷之际。中国海关上周末公布，7月份出口同比下降8.3%。人民币贬值有助增强中国出口企业产品在海外市场上的竞争力。

3. 这对其他国家和地区意味着什么？

最直接的影响是此举向世界暗示：中国政府认为中国经济增长乏力。人民币贬值暗示中国正在寻找推动经济复苏的办法，但此举对美国及其他与中国存在贸易往来的国家也会产生重要影响，因为人民币贬值使这些国家的公司处于不利地位。此举在美国可能再次引发对中国政府人为压低汇率以帮助本国制造业的批评，这种指控可能在美国总统竞选期间掀起更大波澜。

4.这对市场意味着什么？

此举给全球其他央行带来了压力，可能迫使它们压低本币汇率以帮助本国出口商并阻止不稳定的资本流动。此举可能冲击大宗商品市场，因为它意味着中国潜在需求疲软。此举还可能会加速资本流出中国，特别是如果投资者预计人民币将进一步贬值。

5.下一步影响是什么？

在中国国家主席习近平将于9月末访问美国并与美国总统奥巴马(Barack Obama)举行会晤前，此举会导致中美进一步趋于紧张。此举也会令人民币加入国际货币基金组织特别提款权一篮子货币的前景变得复杂。中国让人民币加入该货币篮子是为了提高人民币在境外的接受度。长期而言，人民币贬值举措令外界对中国政府推进市场化改革的承诺产生质疑。一方面来说，加大人民币汇率市场化改革力度是向这一方向迈出的一步；但另外一方面，在中国寻找其他更可靠的增长动力的同时，此次人民币贬值举措似乎是为了帮助出口商。

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