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美国开动印钞机输出通胀 将引起人民币持续升值
看天下
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4/4/2012
暗天使
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美联储主席伯南克日前暗示，尽管美国经济状况有所改善，但是面临就业、楼市等挑战，美国将不排除启动第三轮量化宽松政策。此番表态一出，立即引发全球各大经济体的广泛关注。央行行长周小川对此表示，美国在实行货币宽松政策以重振经济和增加就业时，要采取负责任的态度。
第三轮量化宽松为时不远
作为全球最大经济体的央行掌门人，伯南克每一次发言都会被市场解读为美国经济政策的风向标，而一向口风甚严的伯南克近日却频频暗示或将推出 QE3（第三轮量化宽松政策）。继3月26日公开表示，如要创造足够就业机会、进一步缓和失业问题，可能得要生产连同消费者与企业需求更迅速地扩张，这个 过程可由持续性的宽松政策支撑，3月27日，伯南克在接受美国广播公司采访时再次强调，现在宣称复苏取得胜利为时过早，基于当前美国经济形势，美联储不排 除任何进一步支持经济的可能性。
分析人士认为，伯南克的一系列言论被市场解读为第三轮量化宽松可能为时不远了。
即将公布的3月份美国经济数据则对是否实施新一轮量化宽松政策更为关键。高盛经济学家Tilton认为，美联储仍有可能在4月底召开的货币政策会议上宣布宽松措施。
“从伯南克的理论逻辑判断，推出QE3的预期大幅增加。”清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明认为，在政策动向上，美联储将低利率时间 延长到2014年，美国国债继续承压并第二次提高国债上限等，在很大程度上都要靠宽松的货币来支持；再加上美国经济增长预期调低，使得总体上美国对自己经 济信心下降。此外，欧债危机难以化解，因此，美国最有效的办法还是量化宽松。
开动印钞机输出通胀
对于美国或将实施新一轮量化宽松政策，周小川强调，美国须担负起更多责任，不仅要考虑其经济自身的需要，还应考虑对全球经济的影响。他表示，美 联储并不是一个简单的中央银行，它和其他许多银行不一样，因为美联储他们是创造了美元，而美元是世界上的储备货币，在世界经济中得到了广泛的使用。美国的 量化宽松势必会使资金流向其他新兴经济体，从而使得这些国家控制通胀难度加大。
事实上，量化宽松货币政策的实质是向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。美元是当今世界的核心货币，但是发行权却掌握在美国手 中，美联储可以不受任何约束无限制发行美元。尤其是金融危机爆发后，美国加大马力开动印钞机，连续推出两轮量化宽松政策，将过多的美元输出到全世界，将美 元贬值的压力不断转嫁给其他国家，尤其是中国等新兴经济体。
量化宽松在引起美元贬值的同时，还会引起人民币持续升值，进而对中国的就业、出口等将产生更多不利影响。此外，还将会进一步推高原油等大宗商品 的价格，进而对中国造成输入型通胀压力。实际上，2009年美国实行量化宽松政策就导致黄金价格屡创新高，石油、铁矿石、粮食等大宗商品价格涨幅超过 20%。
“中国需要防止美国第三轮量化宽松政策带来的热钱涌入和通胀压力。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，量化宽松政策对全球流动性而言，其推出一定会持续地推高全球资产价格。
变相逃债转嫁危机
为什么在欧债危机愈演愈烈之时，美国却没有发生欧洲那样严重的债务危机？“其中一个重要原因，是美国一直采取通货膨胀和美元贬值‘变相违约’方 式，从而转嫁了美国债务危机风险。” 成都大学副校长张其佐认为，采用美元贬值和通货膨胀变相违约，早已是美国减债减赤转嫁风险的隐蔽做法。而对全球投资者来说，最终和最大的风险也正在于此。
事实上，对于借债成瘾的美国来说，量化宽松的最大作用就是通过货币贬值和输出通胀化解债务，处理美国的经济负债，也就是先将“私人债务国家化”，然后将“国家债务国际化”。
“世界很可能已经进入一个中央银行印钞票时代。”中国社会科学院学部委员余永定表示，由于欧洲国家，美国还有其他的一些国家，不能够在政治上、 经济上采取一种通过勒紧裤腰带搞发明创造来还债的决心、意志和能力。他们想通过印钞票的方法，通过通货膨胀的方法，把他们的债务“胀”没。
余永定表示，中国是世界上最大的债权人，我们不得不担心，美国进行货币贬值的最大的受害者就是债权人。在这个情况下，中国必须要加快自己的调整速度，加快经济调整，转变经济增长方式，不要再进一步陷入各种各样的陷阱。
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